● 了解傳統(tǒng)財務報表與財務分析的局限，推動管理報表與經營分析體系創(chuàng)新。

● 掌握管理報表創(chuàng)新方向，構建基于戰(zhàn)略與價值管理導向的管理報表和分析體系，滿足企業(yè)內部價值管理與決策支持需求。

● 學會企業(yè)管理報表與分析體系創(chuàng)新實踐，包括營業(yè)收入與增長能力分析、盈利能力分析、運營能力分析、現(xiàn)金流分析、資本結構分析等創(chuàng)新。

● 有效運用管理報表與分析，提供決策支持，促進企業(yè)提高經營管理水平和業(yè)績。

導入：推陳出新——傳統(tǒng)財務財務分析的局限

分析一：傳統(tǒng)財務報表的局限（三大主要報表分析）

——標準的資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表

分析二：傳統(tǒng)財務分析體系的局限

1. 理念局限（6項對比杠杠分析）

1）財務分析vs經營分析

2）事后分析vs前瞻決策

3）差距分析vs行動計劃

4）評價分析vs業(yè)績改進

5）數(shù)據(jù)分析vs價值分析

6）執(zhí)行分析vs戰(zhàn)略分析

思考：傳統(tǒng)財務杠桿分析的局限

2. 方法局限（2個能力分析）

——盈利能力分析、運營能力分析

思考：杜邦分析法的局限

第一篇：戰(zhàn)略管理財務報表的創(chuàng)新與應用

方式：以A公司的四大報表應用為例進行三大報表創(chuàng)新分析

報表一：管理資產負債表

創(chuàng)新1：報表項目

1. 經營資產vs經營負債——凈經營資產

2. 金融資產vs金融負債——凈金融負債

3. 經營性流動資產vs經營性流動負債——凈經營營運資本

4. 經營性長期資產vs經營性長期負債——凈經營長期資產

創(chuàng)新2：報表邏輯

1. 新的管理資產負債表平衡

2. 與標準資產負債表的邏輯關系

創(chuàng)新3：理念與管理價值

報表二：管理利潤表的創(chuàng)新

創(chuàng)新1：報表項目創(chuàng)新

1. 區(qū)分邊際貢獻與毛利——分析產品盈利能力

2. 區(qū)分EBITDA與EBIT——分析資產結構與資本結構優(yōu)化的盈利貢獻

3. 區(qū)分主營業(yè)務利潤與非經常性損益——分析主業(yè)與非主業(yè)的盈利貢獻

4. 區(qū)分經營利潤與金融損益——分析不同業(yè)務的盈利貢獻

5. 計算NOPAT與EVA——分析價值創(chuàng)造能力

創(chuàng)新二：報表邏輯創(chuàng)新

——會計利潤、管理利潤、經濟利潤

創(chuàng)新三：管理價值

案例：A公司的管理利潤表應用創(chuàng)新

報表三：管理現(xiàn)金流量表

創(chuàng)新1：報表項目

1. 創(chuàng)新分析經營現(xiàn)金流的來源（經營凈利潤、營運資本優(yōu)化）——支持盈利決策與運營決策

2. 創(chuàng)新分析經營活動現(xiàn)金凈流量對資本性支出的滿足程度——支持投資決策

3. 創(chuàng)新分析企業(yè)的自由現(xiàn)金流量——支持企業(yè)估值與價值管理

4. 創(chuàng)新分析企業(yè)的金融活動現(xiàn)金流量——支持企業(yè)資本決策

5. 創(chuàng)新分析債務現(xiàn)金流量、股權現(xiàn)金流量——支持企業(yè)優(yōu)化資本結構與股利分配決策

創(chuàng)新2：報表邏輯

——分析經營現(xiàn)金流、自由現(xiàn)金流的來源與用途

對比：與標準現(xiàn)金流量表的邏輯關系

創(chuàng)新3：管理價值

案例：A公司的管理現(xiàn)金流量表應用創(chuàng)新

報表四：戰(zhàn)略管理財務報告

一、四大決策支持

——營運資金管理決策、投融資決策、盈利決策、現(xiàn)金流管理決策

二、優(yōu)化業(yè)績評價

1. 評價經營與金融活動的盈利能力

——經營凈利潤率、主營利潤率更能反映企業(yè)盈利能力

2. 評價經營資產與金融資產的價值創(chuàng)造能力

——經營資產回報率、凈經營資產回報率更能反映資產的價值創(chuàng)造能力

3. 衡量營運資金效率

分析：通過CCC分析企業(yè)的營運效率（以某企業(yè)數(shù)據(jù)為例）

4. 衡量長期經營資產效率

——企業(yè)的短期經營資產與長期經營資產的價值創(chuàng)造能力不同

內容：固定資產周轉率等

5. 評價自由現(xiàn)金流創(chuàng)造能力

——自由現(xiàn)金流比利潤更能反映企業(yè)的價值創(chuàng)造能力

內容：自由現(xiàn)金流與收入比率

三、戰(zhàn)略賦能（評估和優(yōu)化三大戰(zhàn)略）

——公司戰(zhàn)略、經營戰(zhàn)略、財務戰(zhàn)略

四、優(yōu)化資源配置

五、助力業(yè)績提升

1. 差異分析：是什么

2. 原因分析：為什么

3. 管理建議：做什么

第二篇：基于管理報表的經營分析創(chuàng)新實踐

創(chuàng)新一：價值創(chuàng)造能力分析（ROE）（基于戰(zhàn)略管理財務報表）

一、三大分析因素創(chuàng)新

1. 區(qū)分經營活動盈利能力與金融活動盈利能力——促進盈利決策

2. 區(qū)分經營資產周轉效率與其他資產周轉效率——促進運營決策

3. 區(qū)分經營負債杠桿與金融負債杠桿——促進資本結構優(yōu)化決策

二、三大分析指標創(chuàng)新

1. 凈經營資產回報率RNOA——創(chuàng)新分析經營資產的效率和價值創(chuàng)造能力

2. 凈金融負債成本率——促進資本決策

3. 金融負債與權益比率——創(chuàng)新分析資本結構

三、分析角度創(chuàng)新

1. 從銷售利潤率到經營利潤率

2. 從資產負債率到金融負債率

3. 從總資產周轉率到經營資產周轉率

案例：A公司基于戰(zhàn)略管理財務報表對杜邦分析法的創(chuàng)新

創(chuàng)新二：營業(yè)收入與增長能力分析

一、收入增長率分析

——如何實現(xiàn)可持續(xù)增長：提高ROE、優(yōu)化股利分配政策、平衡增長、產品創(chuàng)新

案例分析：分析某企業(yè)的ROE，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展

二、收入結構分析

——如何優(yōu)化收入結構：優(yōu)化產品結構、優(yōu)化價格管理、優(yōu)化渠道策略等

三、收入變動因素分析

四、行業(yè)收入對標分析

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創(chuàng)新三：成本費用分析（六大維度分析）

分析一：全流程成本項目（10大成本分析維度創(chuàng)新）

1. 設計成本分析：BOM成本、產品價值分析

2. 采購成本分析：采購價格、采購結構、采購方式分析

3. 制造成本分析：材料用量、材料結構分析

4. 物流成本分析：物流路線、運輸方式分析

5. 研發(fā)費用投入產出分析：產品結構分析

6. 營銷費用投入產出分析：營銷活動分析

7. 人工成本分析

8. 產能成本分析：產能利用率分析

9. 組織運行成本分析

10. 融資成本分析

對比分析：成本分析維度

1）變動成本vs固定成本

2）財務項目vs業(yè)務項目

3）單位成本vs 整體成本

4）標準成本vs 實際成本

5）當期成本vs同期成本

6）產品成本vs作業(yè)成本

對標：行業(yè)、對手、內部

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案例：W公司的作業(yè)成本管理支持經營決策與利潤提高

分析二：盈利能力分析創(chuàng)新

1. 指標創(chuàng)新

——毛利率、主營業(yè)務利潤率、經營凈利潤率、凈經營資產回報率RNOA、凈金融資產回報率、ROE

——邊際貢獻率（產品盈利測算分析）、經營資產回報率ROOA（資產盈利測算分析）、EVA（價值創(chuàng)造能力分析）

思考：經濟利潤為何更能反映企業(yè)的價值創(chuàng)造能力？（以某企業(yè)案例數(shù)據(jù)為例）

2. 結構分析（五個層面盈利分析）

——業(yè)務單位、產品、區(qū)域、渠道、客戶

3. 對標分析

——行業(yè)盈利、對手盈利、內部對標分析

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案例分析：為促進產品決策與盈利能力提升，A公司落實的產品盈利分析系統(tǒng)

分析三：運營能力分析創(chuàng)新

1. 指標創(chuàng)新

——應收賬款周轉天數(shù)（DSO）、存貨周轉天數(shù)（DIO）、應付賬款周轉天數(shù)（DPO）、經營周期、現(xiàn)金周期（CCC）等

2. 對標分析

——行業(yè)、內部對標分析

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案例分析：A公司如何實現(xiàn)行業(yè)領先的營運資金效率促進價值創(chuàng)造

分析四：企業(yè)杠桿與資本結構分析創(chuàng)新（指標創(chuàng)新）

——經營負債杠桿OLLEV、金融負債杠桿FLEV、金融負債成本率、資本成本WACC、金融負債EBITDA、資產負債率

對比：無息負債 vs 有息負債，權益資本vs 債務資本，短期資本vs長期資本

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分析五：現(xiàn)金流管理能力分析創(chuàng)新（指標創(chuàng)新）

——經營活動現(xiàn)金流、融資活動現(xiàn)金流、經營投資現(xiàn)金流、金融投資現(xiàn)金流、自由現(xiàn)金流FCF 、銷售現(xiàn)金比率、盈利現(xiàn)金比率、支付現(xiàn)金股利的能力

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總結思考：自由現(xiàn)金流量是企業(yè)價值的基礎，如何提高企業(yè)的自由現(xiàn)金流量？

分析六：企業(yè)價值分析

1. 市場對標分析

1）PE、PB、PS

2）企業(yè)價值/EBITDA

2. 股東回報分析

1）股息回報率

2）股價增值回報率

3）股東全部回報率TSR

課程收尾：回顧課程、答疑解惑